也门 · 红海 · 波斯湾

沙特输油管道停运，
红海出口压力上升

胡塞推进至佩里姆岛，东西输油管道遭袭停运；原油出口同时面临海运与陆运约束。

最近已核实收盘 · 9 月 11 日$104.61 / 桶↓ 2.81% 当日变动

阿拉伯半岛与周边海域点击圆点了解地点

海湾航线红海航线陆上管道风险点

地理底图：Natural Earth · 航线表示地理路径，不代表当前畅通；管道停运见红色虚线

近期事件

本轮变化已涉及输油管道停运，港口库存与恢复输送的时间将影响出口。

9 月 10—11 日

穆哈与佩里姆岛

胡塞攻占穆哈后推进至佩里姆岛（又称迈温岛），扩大对曼德海峡航运的影响。岛屿控制权不等同于全面封航。[1]

9 月 11—12 日

东西输油管道停运

沙特确认管道遭袭后预防性停运。沙特称袭击来自伊拉克境内，不能直接归因为胡塞实施。[2]

9 月 11 日收盘

油价回落但仍处高位

布伦特报 104.61 美元/桶，跌 2.81%；WTI 报 100.05 美元/桶，跌 2.37%。当日有关霍尔木兹临时安排的报道缓和部分风险预期。[3]

9 月 13 日

会谈延期，战事持续

阿曼宣布推迟原定周一举行的霍尔木兹会谈；也门政府军与胡塞继续交战，胡塞再向沙特发动袭击。[4][5]

主要参与方及其关系

也门本土冲突与美伊战争，通过沙特和海上航线联系起来。

地区支持者

伊朗

与美国、以色列交战

↓ 支持

也门本土政治军事力量

胡塞武装

控制萨那等地区，有自己的政治与领土诉求

陆上交战⟷

胡塞也袭击
沙特设施与相关船只

地区支持者

沙特

保护本土设施和石油出口

↓ 支持

也门另一方

国际承认政府

其部队在西海岸抵抗胡塞攻势

管道袭击与胡塞沿岸推进须区分：沙特外交部称管道遭来自伊拉克的无人机袭击，并表示现阶段给予伊拉克政府处置空间。胡塞在也门的行动与伊朗利益相关，但不同袭击的责任归属仍需分别核实。[2]

运输规模与近期通航

石油运输量与过境船舶数量采用不同统计口径，分别反映运输规模和通航活动。

历史石油流量 · 2025 年上半年

霍尔木兹承担较大石油运输量

霍尔木兹海峡2,090 万桶/日

曼德海峡420 万桶/日

霍尔木兹历史流量约相当于全球石油液体消费量的五分之一。统计包含原油与石油产品，不代表当前运输量。

部分运输量在两处海峡重复统计，不宜加总为供应损失。

近期船舶追踪 · 2026 年 9 月 10 日

最近已核实的单日通航数据

7 艘霍尔木兹过境船舶

26 艘曼德过境大宗商品船

路透社 9 月 11 日发布的初步追踪数据。统计早于佩里姆岛战况及管道停运确认，不能用于判断周末或当前通航。关闭识别信号可能造成漏计。

过境船数不能直接折算为石油流量，需考虑船型、装载量及空载情况。

补充

管道停运与出口缺口并非同一口径

东西输油管道连接东部油区与延布，停运会影响红海港口的后续原油补给。

停运前实际输送 · 路透社 9 月 12 日报道

约 400—500 万桶/日

这是近期管道输送量，不是额定能力，也不等于停运后立即减少的全球供应。延布库存、国内炼厂分配及部分恢复输送都会影响实际出口。[6]

截至本次核实

恢复时间仍不确定

尚未取得可核实的全面恢复公告。北向欧洲路线可避开曼德，但同样依赖延布获得原油补给；不宜继续视为不受影响的替代方案。

库存与可用输送量未获充分确认，不据此推算精确耗尽日期。

运输风险向油价的传导

管道停运影响后续补给，海运风险影响交付；外交进展也会使风险溢价回落。

陆运与海运受扰

输油管道停运，海峡附近的航运风险持续。

→

交付不确定性上升

停航、改道或更高运费，可能推迟到货。

→

替代供应需求增加

炼厂需要保障原料，竞争其他产地供应。

→

原油风险溢价上升

短期供需调整空间有限，供应风险预期可能推高报价。

该图说明供应风险的传导机制。9 月 11 日油价回落表明，价格还受外交预期和交易仓位等因素影响。

后续观察指标曼德实际通航延布实际装船管道恢复输送

资料来源与数据口径＋

更新日期为北京时间 9 月 14 日；本页最新已核实新闻截至 9 月 13 日。油价采用 9 月 11 日收盘，不表示 9 月 14 日盘中价格。船数、管道输送量和出口量不作直接换算。